AGRI Column - nr. 12/2023

Raportul de piață din această săptămână conține informații despre:

PIAȚA GRÂULUI

PIAȚA ORZULUI

PIAȚA PORUMBULUI

PIAȚA RAPIȚEI

PIAȚA SFS

PIAȚA SOIA

LINE-UP CONSTANȚA

ENERGIA FOSILĂ

PARITATE EUR-USD

PROGNOZA METEO

STATUS LOCAL

Indicațiile Portului Constanța pierd în săptămâna precedentă, situându-se în jurul valorii de 230 EUR/tonă în paritatea CPT. Un imbold oferit de încercarea Rusiei de a impulsiona piața ar putea readuce circa 7-9 EUR/tonă în deschiderea săptămânii care începe astăzi.

Recolta nouă are un invers de 5 EUR/tonă și, implicit, se cotează la 225 EUR/tonă. Precum în cazul recoltei noi, vedem un upgrade de 7-9 EUR/tonă în deschiderea săptămânii.

CAUZE ȘI EFECTE

România nu generează export suficient de puternic și avem agregat până în săptămâna 38 a sezonului un volum de 2,77 mil tone. Încetineala exportului de grâu va genera surplusul cu care vom trece în recolta nouă. La un calcul sumar putem genera următoarea formulă: din 9 mil. tone de grâu producție locală, 2,77 mil. au luat drumul exportului, circa 0,4 mil. tone au plecat prin vest către Uniunea Europeană, ceea ce ne conduce către un volum de 3.2 mil tone export și comerț intracomunitar.

Consumul local ar trebui să acopere un nivel de 3.5 mil tone, ceea ce ar genera un total de 6.7 mil. tone. În aceste condiții ar mai rămâne un surplus de 2.3 mil tone. Însă acest surplus nu este real. Pentru că, în consumul local, au intrat din Ucraina circa 0,84 mil. tone, deci cifra corectă de moment este de 3,15 mil tone calculată ca plus în România. Practic, în consumul local, 0,84 mil. tone au luat locul mărfurilor românești.

Beneficiarii direcții ai acestor volume sunt unitățile de procesare și comercianții locali, căci exportatorii efectuează tranzit și apoi export pentru fluxurile ucrainene. Este posibil însă ca volume mai reduse să fie tranzacționate pe piața internă și de către exportatori, dar ponderea lor nu este atât de mare precum a procesatorilor și comercianților locali.

STATUS REGIONAL

RUSIA. Grâul rusesc este în pierdere de viteză și suferă din cauza competiției. Rusia încearcă prin mijloacele binecunoscute să influențeze piața. Dacă nu a funcționat cu negocierile privind Coridorul, acum tensionează din nou prin enunțul că vor curba exportul, din cauza prețului redus. În cotațiile FOB ale Rusiei, prețul a crescut instantaneu cu 7 USD/tonă. Rămâne de văzut cât de competitivi vor fi în premisa următoarei licitații din Turcia, pe 28 martie, precum și în Iordania, în aceeași perioadă.

Grâul rusesc indică o stare de vegetație bună la ieșirea din iarnă, probleme serioase nu sunt observate.

UCRAINA continuă campania de însămânțare de primăvară. Grâul lor este în continuare competitiv, dar, în săptămâna precedentă, nu a avut o arenă de exprimare, adică licitații pentru cantități mari, ci doar volume alocate vânzărilor spot în destinații precum Turcia, Italia și terestru către alte state din Uniunea Europeană.

UNIUNEA EUROPEANĂ indică o stare vegetativă foarte bună pentru grâu, în special în Franța, unde condițiile sunt optime. În materie de prognoze de volum, ele rămân la același nivel, de 128,7 mil. tone grâu de panificație. În ceea ce privește exporturile, Uniunea continuă într-un ritm bun, capitalizând un nivel de 22,15 mil. tone de grâu de panificație exportat și un import de 6,54 mil. tone. Cumulând și grâul durum, precum și făina calculată în tone de grâu, Uniunea se poziționează cu un total de 23,25 mil. tone, având un plus de 1,5 mil. tone ca volum de export față de aceeași perioadă a anului trecut.

EURONEXT – MLK2323 MAY23 – 259,25 EUR (-6 EUR față de săptămâna precedentă)

GRAFIC TREND GRÂU EURONEXT – MLK2323 MAY23

STATUS GLOBAL

SUA. Grâul american se împarte în multe categorii în acest moment. Suprafețele sunt fie în zone cu secetă ridicată sau moderată, fie sub zăpadă care nu se mai topește din cauza temperaturilor scăzute. Suntem, deci, în aceeași stare mixată, dar în curând, temperaturile pozitive vor genera nivelul de apă necesar prin topire, iar fermierii americani vor putea însămânța grâul de primăvară.

CBOT GRÂU – ZWK23 MAY23 – 688 c/bu (-22 c/bu = -8 USD față de săptămâna trecută)

GRAFIC TREND GRÂU CBOT – ZWK23 MAY23

INDICAȚII PREȚURI GRÂU DIVERSE ORIGINI

CAUZE ȘI EFECTE

Rusia practică aceeași Maskirovka. Ochii lor sunt atinși asupra prețului, precum și ai celorlalți vânzători din Origini. Și văzând ei că prețul scade pe zi ce trece, s-au gândit să influențeze algoritmii de tranzacționare. Șantajul privind Coridorul nu a funcționat, așa că Ministerul de resort din Rusia s-a gândit la altceva – să lanseze în media o știre conform căreia Rusia intenționează să reducă nivelul exportului de grâu și să-și consolideze rezerva proprie până la nivelul de 10 milioane de tone.

Algoritmii de tranzacționare au reacționat, căci surse reputabile au distribuit această știre și au dat impuls CBOT, reflexia regăsindu-se în Euronext. Fondurile au găsit din această știre un motiv foarte interesant pentru a reintra în poziții după lichidările masive de săptămâna precedentă și de a face profit pe această materie primă. Astfel că am văzut creșteri spectaculoase de 25-30 c/bu (8-11 USD/tonă) pe CBOT și de 8-10 EUR în Euronext.

Mai târziu, rușii au revenit și au subliniat că ei, de fapt, nu opresc exportul, dar doresc să valorizeze grâul în paritatea FOB pe un palier cuprins între 275 și 280 USD/tonă. Ceea ce cu toții trebuie să înțelegem este că acest joc convine multora, nu numai celor din Federația Rusă. Toți vânzătorii sunt beneficiarii acestei tentative de manipulare, toți jucătorii de pe bursă (fondurile speculative), toți fermierii din țările de Origine, absolut tot acest spectru este beneficiar și în mod tacit se bucură de fructele efemere ale acțiunilor de manipulare rusești.

Pe această cale, ca un organism neutru, le urez mult succes. Piața este compusă din Vânzători și Cumpărători, iar foarte aproape de noi se află o licitație în Turcia de circa 700.000 tone de grâu, mai precis pe data de 28 martie 2023, care va fi secundată de cea din Iordania. Piața fiind liberă, decizia finală va fi a Cumpărătorului să aleagă Originea, adică marfa cea mai competitivă din punct de vedere al prețului și al calității.

Lumea închide ochii cu bună ştiinţă şi are un simţ al uitării foarte bine dezvoltat. De ce spunem asta? Pentru că, dacă luăm cifrele şi le judecăm în ansamblul lor, vizualizăm că, de fapt, raportul între 7 zile, adică raportul precedent şi cel de astăzi, indicaţia grâului este de scădere şi nicidecum de creştere:

CBOT, pe 25 martie 2023, indica un nivel mai scăzut cu 8 USD faţă de săptămâna precedentă.
EURONEXT, pe 25 martie 2023, indica un nivel mai scăzut cu 6 EUR faţă de săptămâna trecută.

Aici trebuie să privim şi să judecăm. Am avut o săptămână roşie, ca să spunem aşa, cu lichidări de poziţii aproape în fiecare zi, cu un FED care a crescut dobânda cu 0,25%, cu o BCE care a crescut dobânda cu 0,5%. Iar suma jocului săptămânii precedente este, de fapt, minus 8 USD, în condiţia în care dolarul american se depreciază faţă de moneda euro având o paritate de 1:1,076.

Este un simplu joc cu perdele de fum pentru a ne distrage atenţia. Este o perdea de ceaţă generată pentru a facilita accesul fondurilor speculative înapoi în poziţii după lichidările succesive şi acţiunea Maskirovka, care a cuplat în interes cu dorinţa fondurilor.

Fundamentele pieţei fizice însă rămân identice. Producţiile sunt vizibile şi, lăsând deoparte corul de servitori ai intereselor de grup, care susţin din multe părţi ale lumii cum că nu este grâu suficient pentru a alerta piaţa, vă spun doar atât: mai sunt doar 3 luni până la recolta nouă, din care o lună este ocupată cu sărbătoarea Ramadanului, iar o alta lună este destinată sărbătorilor pascale Creştine, Catolice şi Ortodoxe.

Mai avem însă un parametru pe care trebuie să-l aducem în discuție, și anume costul înființării culturilor. Vorbim aici despre Uniunea Europeană și SUA, precum și despre restul țărilor afectate de criza energiei la nivel global, produsă de Rusia. Costurile de înființarea a culturilor au fost extrem de mari în toamna lui 2022 și acestea acționează ca un percutor pe termen lung.

Aceste costuri trebuie disipate. Dar cu aceste prețuri care efectiv au căzut de sus, într-o perioadă de timp, să-i spunem medie, disiparea lor într-un sistem nu se poate efectua cu lejeritate. De aceea previzionăm că, în orice concluzie, trebuie ținut cont de costurile de înființare, oriunde ar fi pe glob situate aceste costuri, fie că vorbim de emisfera nordică, fie că vorbim de Asia sau America de Sud sau Australia. Avem astfel un reper de care trebuie ținut cont, căci altfel, falimentele în rândul fermierilor, la nivel global, s-ar putea dovedi un bulgăre de zăpadă care se va rostogoli la vale, devenind o problemă în oferta mondială de materii prime agricole.