AGRI Column - nr. 39/2022

Raportul de piață din această săptămână conține informații despre:

PIAȚA GRÂULUI

PIAȚA ORZULUI

PIAȚA PORUMBULUI

PIAȚA RAPIȚEI

PIAȚA SFS

PIAȚA SOIA

LINE-UP CONSTANȚA

PARITATE EUR-USD

ENERGIA FOSILĂ

PROGNOZA METEO

STATUS LOCAL

Indicațiile exportatorilor pentru grâu în paritatea CPT Constanța se ancorează în jurul valorilor de 335-337 EUR/tonă. Discountul pentru grâul de furaj este în continuare la nivelul de 25 EUR/tonă. În țară, nivelurile de preț de achiziție rămân identice la 320-325 EUR/tonă.

Ne aflăm în fereastra de semănat și este un moment propice pentru fermierii români. Ei grăbesc procesul, întrucât ne aflăm în data de 17 octombrie 2022 și timp prea mult nu mai este, mai ales că temperaturile nocturne încep să scadă în jurul valorilor de 7 grade, ceea ce nu ajută germinației plantelor. Rezerva de apă din sol nu este optimă, precipitații nu se văd la orizont până la sfârșitul lunii octombrie, însă dacă vor veni la început de noiembrie, ar putea fi un start excelent pentru grâul românesc.

CAUZE ȘI EFECTE

În fermele românești este extrem de mult grâu nevândut și acesta este o cauză pentru efectele viitoare. În mod practic, vin foarte multe scadențe la inputuri spre sfârșitul lunii octombrie, iar parte din mărfuri trebuie vândute.

Problema este că fundamentele pieței fizice, așa cum sunt ele astăzi identificate, nu arată niciun potențial de creștere a prețului pentru grâu. Doar impulsurile generate de atacurile rusești și declarațiile politice mai mișcă puțin piața, însă aceste headline-uri generează mișcări în doar piața virtuală. Efectele în piață fizică sunt mult mai restrânse. Pur și simplu este foarte mult grâu în piață.

STATUS REGIONAL

UCRAINA estimează un nivel mult mai redus de însămânțare a grâului de toamnă. În mod normal, Ucraina avea o normă de 6,5 mil. hectare, dar informațiile susțin că vor încheia aproape de 4 mil. hectare, mai precis 3,9 mil. hecatre. Ceea ce este neclar în tot acest peisaj este legat de ce suprafețe sunt în zona de ocupație rusă, precum și în zona de conflict.

Alterarea suprafeței ar înseamna o producție de 22 mil. tone în 2023, ceea ce este în linie cu cele 20,5 mil. tone accumulate în 2022. Însă în curând vom avea date mai precise, deoarece fereastra de însămânțare se va închide la începutul lunii noiembrie.

RUSIA. La data de 10 octombrie 2022, datele oficiale rusești indicau un nivele de 102 mil. tone grâu recoltate (bunker weight), adică marfă recepționată la silozuri.

Grâul (bunker weight) = 101,9 milioane de tone (anul trecut la această dată – 74,5 milioane). Randamentul pentru anul în curs a crescut de la 2,8 tone/ha la 3,6 tone/ha.

În total, la data de 10 octombrie 2022, potrivit Ministerului Agriculturii al Federației Ruse, însămânțarea culturilor de iarnă a fost efectuată pe 9,56 milioane de hectare, față de 10,76 milioane de hectare la aceeași dată a anului trecut. Acest lucru ne indică în mod evident că suprafața de grâu va scădea în mod clar, din cauza profitabilității reduse.

UNIUNEA EUROPEANĂ este ridicată de raportul WASDE cu 2,7 mil. tone de grâu care sunt distribuite între Germania și Polonia. Altfel, în Uniune, însămânțările de toamnă continuă, fermierii fiind și aici în fereastra operațională de lucru.

EURONEXT MLZ22 DEC22 – 350,75 EUR (-5,5 EUR)

GRAFIC TREND GRÂU EURONEXT – MLZ22 DEC22

STATUS GLOBAL

SUA nu au modificări nici în urma raportului WASDE. Rămân deci la nivelul de 44,9 mil. tone.

CANADA termină recoltarea cu un nivel de 35 mil. tone, conform prognozei. Zone foarte mici prin Alberta și Manitoba rămân de recoltat, maxim 1% din suprafață. Saskatchewan mai are circa 7% din câmpurile de grâu de recoltat, deci putem spune că și Canada închide recoltarea grâului.

ARGENTINA prezintă o actualizare a prognozei de recoltă și indicația nu este una prea fericită. O nouă reducere de 0,5 mil. tone conduce prognoza la 16 mil. tone. Însă în continuare, seceta este prezentă și perspectivele unor reduceri viitoare sunt previzibile.

AUSTRALIA este în apropierea perioadei de recoltat. Prognoza de 33 mil. tone rămâne valabilă, dar îndoieli cu privire la calitate există și se vor transforma în certitudini. Precipitațiile sunt prezente în continuarea pe continentul australian.

CBOT ZXZ22 DEC22 – 859 c/bu (-32 c/bu = -11,75 USD)

GRAFIC TREND GRÂU CBOT – ZWZ22 DEC22

INDICAȚII PREȚURI GRÂU DIVERSE ORIGINI

CAUZE ȘI EFECTE

Asistăm în aceste zile la o piață dominată doar de headlines, adică o piață marcată doar de impulsuri generate de bombardamentele sălbatice rusești în Ucraina, fapt care a adus o creștere accelerată pe burse, în special pe CBOT. Un atac sălbatic asupra a 16 orașe ucrainene în care au fost vizate numeroase ținte civile a indus potențialul de creștere a algoritmilor de tranzacționare.

După ziua a doua și a treia subsecvent, lucrurile au început să revină pe făgașul lor normal. Era logic, căci Rusia nu putea susține continuu această ploaie de foc asupra Ucrainei. Cotațiile au început să scadă și fondurile au început să lichideze pozițiile efectuând profit taking.

În seara zilei de 13 octombrie însă, Rusia iese din nou cu declarații în care nuanțează faptul că nu vor mai oferi suport în continuarea Coridorului Verde pentru mărfurile din Ucraina dacă nu li se permite exportul de îngrășăminte.

Și astfel ajungem în fața prognozei generate de noi de acum ceva vreme, și anume faptul că Rusiei nu i s-a dat ce i s-a promis prin acordul de la Istanbul, unde a avut partener doar pe dl Erdogan și ONU prin dl Guterres, nicidecum Uniunea Europeană.

DIN TOT CE AVEM CA GRUPARE DE DATE ȘI INFORMAȚII, EXTRAGEM URMĂTOARELE:

Organizația Națiunilor Unite este angajată de săptămâni întregi în negocieri intensive cu ușile închise, cu scopul de a permite Rusiei să transporte cantități mari de gaz amoniac, un ingredient-cheie în îngrășămintele pe bază de nitrați, prin linia de luptă care traversează teritoriul ucrainean până la Marea Neagră.
De acolo, acesta va fi expediat în porturi din întreaga lume, ca parte a unei tranzacții de mai multe miliarde de dolari care se așteaptă să îmbunătățească randamentele agricole și să atenueze foametea la nivel mondial. Guterres și echipa sa lucrează în mod activ să faciliteze exportul de cereale și îngrășăminte rusești, a scris purtătorul de cuvânt al secretarului general al ONU.
ONU consideră că pactul privind amoniacul este cheia pentru evitarea crizei alimentare mondiale. ONU a încercat să depășească obiecțiile ucrainenilor de a trata direct cu Moscova prin intermedierea unui acord în două părți: compania rusă Uralchem ar urma să își transporte gazul de amoniac până la granița ucraineană, de unde ar fi cumpărat de o companie comercială americană, Trammo.
Rusia este efectiv sufocată în acest moment. Grâul, gazul și petrolul sunt cheile lor de prosperitate. Gazul nu mai este livrat în Uniunea Europeană, recentele mișcări au decuplat livrările prin North Stream 1. Rămâne North Stream 2.
Gazul rusesc este folosit și la îngrășăminte care însă nu părăsesc teritoriul Federației Ruse. Mai mult, sunt înghețate stocurile din țările Uniunii Europene. Astfel, producția de îngrășăminte rusească este pusă pe pauză.
Petrolul va înceta și el să fie livrat din cauza sancțiunilor de la 1 noiembrie 2022. Altă problemă majoră. Orice tentativă de a livra via plăci turnante va fi discountată major. Deci profitul se va subția major. Costul de extracție și logistica a petrolului rusesc este de 44 USD/baril.

Grâul rusesc este extrem de mult ca volum. Destinațiile sunt în modul hand-to-mouth, simt extrem de bine faptul că prețul va trebui să mai scadă. Federația Rusă vinde în barter în Syria, vinde în Afghanistan (cu ce vor plăti talibanii?), vinde în orice destinație (Algeria). 50 mil. tone program de export înseamnă 25% din valoarea comercială globală anuală. Mai mult decât atât, surse oficiale rusești spun că nu va mai fi instituit un nivel maxim de export în perioada februarie-iunie 2023. Este un fel de a recunoaște că la cât de mult grâu au, nivel maxim de export le mai lipsește.

CONCLUZII

Rusia este împinsă prin labirint. Și încetul cu încetul va ajunge la un moment în care zbaterile sale nu vor mai fi lucide, ci haotice. În momentul în care veniturile sunt subțiate, grâu, gaz, petrol, îngrășăminte, mișcările Rusiei vor fi necontrolate.

Dl Putin a trecut de la tonul ritos și dictatorial la un discurs în care spune că el dorește să exporte energie și hrană. Bomerangul șantajului cu hrana s-a întors deja împotriva lui și vede cu ochii săi că lumea încearcă și se va descurca și fără Rusia.

Însă trebuie procedat cu mult tact. Rusiei trebuie să i se permită ieșirea din labirint. Prin anumite condiții, firește. Altfel, o fiară hăituită va deveni de necontrolat, iar pagubele vor fi incomensurabile.

După toate evenimentele pe care le vedem, drumul prin labirint este deja trasat, iar încercările de ieșire (cu pierderile de vieți omenești din Ucraina) sunt blocate în mod efectiv. Iar traseul va avea un final pe care-l dorim încheiat cât mai curând (estimam minim 5-6 luni). Acest traseu a început în 2014 și nu uităm acest lucru.

În final, grâul va trebui să iasă. Taxa va mai fi redusă și platoul pe care stă grâul astăzi va mai coborî. Timpul va dovedi că fundamentele pieței fizice primează, iar ele sunt clar statutate prin cifre. UE are deficit de recoltă, Ucraina are deficit de recoltă, Argentina are deficit de recoltă, SUA are deficit de recoltă.

Însă balanța vine din Rusia, cu un surplus de recoltă gigantic. 100 mil. tone acoperă deficitul din UE + SUA + ARG. Apoi pe tabel intră Canada cu surplus de 3-4 mil. tone și așteptăm Australia, care va genera mult mai mult de 33 mil. tone prognozate astăzi (chiar dacă calitatea nu va fi în totalitate grâu de panificație, va fi grâu și asta este suficient).